우에다 가즈오 일본은행 총재가 기업들의 '임금 인상'으로 일본의 통화정책이 변경될 수 있다는 가능성을 열어두었다. 임금이 상승하면 물가가 상승한다. 물가에 임금인상분이 반영되어 있기 때문이다. 이 물가 인상이 통화정책에는 어떤 영향을 미칠까? 현재 일본의 통화정책은 '저금리' 기조이다. 일본은 오랫동안 저성장 국면에 접어들었고 '인플레이션'이 무척 필요했다. 인플레를 일으키려면 '저금리'로 투자를 촉발시켜야 하기 때문이였다. 코로나19 종료 후 모든 국가가 인플레이션을 잡겠다고 금리를 인상하여 긴축을 할 때, 일본은 긴축으로 인한 저성장이 우려되어 긴축하지 않았다. 오히려 일본은 국채를 직접 인수해 국채금리 변동폭을 줄였다. 이는 '엔저' 현상을 일으켰다. 미국과의 금리 격차가 벌어지자 엔화가 평가절하 ..

한은이 3연속 기준금리를 동결했다. 소비자물가 상승률 하락과 불안한 경기 전망이 그 요인이라고 한다. 반면 경제성장률은 잇따라 하향을 결정하여 저성정이 예고된다. 중국의 리오프닝 효과가 크지 않고, 무역수지도 14개월째 적자다.(-26억 2000만달러) 현재 기준금리 차가 1.75이다. 다음 fomc의 기준금리 발표는 6월 13-14일이다. 미국은 앞으로 금리를 더 늘릴까? 금리 차가 이렇게 역전될 경우, 환율도 급등할 것 같은데 한은은 이런 금리차보다 경기둔화를 더 우려하고 있는 듯 하다. 이번에 가계부채가 역대 최대폭 감소했다고 한다. 얼핏 '부채가 감소하면 좋은것 아닌가?' 싶지만 이 가계부채가 경기 둔화로 이어질 수 있기 때문에 민감해하는 듯 하다. 가계대출 중 '신용대출'이 많이 줄었으며, 오히..